楼市下行态势仍在持续。

12月15日，国家统计局公布最新数据显示，1～11月全国房地产市场核心指标全线收缩。投资端，全国房地产开发投资78591亿元，同比下降15.9%，降幅较前10个月扩大1.2个百分点。其中，11月单月该指标大幅下降30.3%。由此也拖累1～11月全国固定资产投资（不含农户）同比下降2.6%。

销售端同样承压。1～11月，全国商品房销售面积78702万平方米，同比下降7.8%，降幅扩大1个百分点；全国商品房销售额75130亿元，同比下降11.1%，降幅扩大1.5个百分点。

针对投资下滑，国家统计局新闻发言人付凌晖在新闻发布会上表示，由于房地产投资下降等多重因素影响，整体投资增速下降，但扣除房地产开发投资后的项目投资仍增长0.8%。

他强调，从未来看，我国投资潜力和空间依然巨大，推动新质生产力发展，促进城乡区域协调发展，强化教育、医疗、住房、基本公共服务等民生保障，满足人民美好生活需要，都需要持续加大投入。

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这8个城市房价上涨

无论是新房还是二手房市场，房价均处于调整中。

11月份，全国70个大中城市新房价格环比下跌0.4%，尽管跌幅较10月收窄0.1个百分点，但跌幅依然较大；二手房价格则继续环比下跌0.7%，跌幅较10月持平。

从新房市场看，一线城市新房价格环比下降0.4%，降幅较10月扩大0.1个百分点。其中，上海环比上涨0.1%，北京、广州和深圳则分别下降0.5%、0.5%和0.9%。二三线城市新房价格环比分别下降0.3%和0.4%，降幅均收窄0.1个百分点。

值得注意的是，新房价格同比跌幅呈现扩大趋势。11月份，一线城市新房价格同比下降1.2%，降幅较10月扩大0.4个百分点。其中，上海同比上涨5.1%，北京、广州和深圳则分别同比下降2.1%、4.3%和3.7%。二三线城市新房价格同比分别下降2.2%和3.5%，降幅分别扩大0.2和0.1个百分点。

从70城具体表现看，有8个城市新房价格环比上涨，数量较10月份增加2个。其中，合肥、襄阳以0.3%的涨幅领跑；南京、贵阳均上涨0.2%；上海、沈阳、重庆、扬州均上涨0.1%。

另一方面，新房价格环比下跌幅度最大的是无锡，1个月时间下跌1%；其次是深圳、昆明、北海，均下跌0.9%。

在二手房市场，一线城市调整幅度最为显著。11月份，一线城市二手房价格环比下跌1.1%，降幅较10月扩大0.2个百分点。其中，北京、上海、广州和深圳分别下降1.3%、0.8%、1.2%和1%。二线城市二手房价格环比下降0.6%，降幅与10月持平。三线城市环比下降0.6%，降幅收窄0.1个百分点。

当前，70个大中城市的二手房价格已连续3个月全部下跌，反映出在市场挂牌量持续攀升的背景下，各类型城市均面临较大去化压力。

二手房价格同比跌幅也在全线扩大。11月份，一线城市二手房价格同比下降5.8%，降幅较10月扩大1.4个百分点。其中，北京、上海、广州和深圳分别下降6.8%、4.6%、7.2%和4.8%。二三线城市同比分别下降5.6%和5.8%，降幅分别扩大0.4个和0.1个百分点。

与去年同期相比，徐州二手房价格下跌9%，跌幅居首；郑州和西安分别同比下跌8.4%和8.2%。

这表明，当前价格水平相较于一年前仍在持续下探，市场筑底过程可能比预期的更长、更复杂。二手房市场的深度调整，不仅挤压了新房的定价空间，更直接影响了居民的家庭财富预期，成为当前市场情绪低迷的主要原因之一。

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全链条指标承压

房价是市场供求关系的最直观表现。当前的量价齐跌，是市场供过于求、库存高企的真实反映。

国家统计局数据显示，1～11月份，全国商品房销售面积与销售额同比分别下降7.8%和11.1%，降幅均进一步扩大。不过，11月单月，全国商品房销售面积6720万平方米，环比增长9.3%；商品房销售额6113亿元，环比增长2%。这也显示出，年底开发商通过“以价换量”策略冲击业绩的短期效应。

截至11月末，商品房待售面积为75306万平方米，虽然较10月末减少301万平方米，但同比仍增长2.8%。

房地产开发投资下滑态势加剧。1～11月份，全国房地产开发投资同比下降15.9%，降幅较前10个月扩大1.2个百分点。据测算，11月单月该指标同比大幅下降30.3%，降幅较10月份扩大7.3个百分点。

从先行指标看，1～11月份，房屋新开工面积同比下降20.5%，降幅扩大0.7个百分点；房屋施工面积同比下降9.6%，降幅扩大0.2个百分点；竣工面积同比下降18%，降幅扩大1.1个百分点，降幅均呈扩大之势。

广东省城乡规划院住房政策研究中心首席研究员李宇嘉分析认为，开发投资及销售等全链条指标的下滑，不仅是行业收缩的被动结果，更是主动严控增量的反映。在供求关系发生重大变化的背景下，控制增量是缓解库存压力，平衡供求关系，进而稳定房价和预期，实现止跌回稳必经之路。

销售端的压力进一步传导至企业资金链。1～11月份，房地产开发企业到位资金85145亿元，同比下降11.9%，降幅扩大2.2个百分点。

其中，国内贷款下降2.5%，降幅扩大0.7个百分点；自筹资金下降11.9%，降幅扩大1.9个百分点；定金及预收款下降15.2%，降幅扩大3.2个百分点；个人按揭贷款下降15.1%，降幅扩大2.3个百分点，反映出企业融资与销售回款渠道双双承压。

面对市场现状，政策层面作出明确部署。近期召开的中央经济工作会议，将2026年房地产相关工作置于“坚持守牢底线，积极稳妥化解重点领域风险”任务框架之下，明确提出因城施策控增量、去库存、优供给，并鼓励收购存量商品房重点用于保障性住房等，多措并举稳定房地产市场。

中指研究院指数研究部总经理曹晶晶表示，12月是房企业绩冲刺节点，预计重点城市优质项目入市将有所增加，市场成交量有望保持一定规模。在控增量、去库存政策导向下，预计2026年新开工面积下降8.6%，降幅较过去几年明显收窄。供给端缩量有助于市场库存下降，推动供求关系改善。


（来源：中国房地产报）